先日、理学療法士・作業療法士の副業として、株式投資関連の記事を投稿したばかりですが、今現在(2017年11月8日時点)が投資を開始するにあたってベストタイミングかと聞かれた場合、微妙だと思います。

 

今回は、そんな話も含めて株式投資の『織り込み済み』という用語について記載していこうと思います。

 

将来有望視されている株は今後も上がる??

 

株式銘柄を雑誌やネットで調べていると「この株は有望そうだな」などと思う株に巡り合うと思います。

 

掲示板で皆がオススメしているし、雑誌にも取り上げられている。

自分で冷静に分析してみても、この株はかなり有望だ。

よし買おう!

 

でも、ちょっと待ってください。

 

その株価は既に「織り込み済み」かもしれません。

 

 

織り込み済みって何だ?

 

「織り込み済み」というのは以下に言い換えて良いと思います。

 

株価が、将来有望だという希望的観測が既に上乗せされている
 
例えば「これからは医療関連の銘柄が上昇するはず」などと考えたとして、その考えがあながち間違っていなかったとしても、誰にでも連想できてしまう考えであれば、既にその期待値も株価に上乗せされてしまっています。
 
えてしてそういう株は、期待値が高い分、少しでも皆の期待を裏切ってしまうと売りを浴びせられて目も当てられない状況に陥ることもあったりします。
 
例えば「この株は毎年2倍のペースで利益を出すはず」などと過剰な期待を持たれている場合(でもって、その期待が株価に織り込まれている場合)、決算で「前年比1.8倍の売り上げを達成!」などという好決算が発表されても、投資家から売り叩かれてしまいます。
 
でもって「織り込み済み」ということを知らない素人は「何で好決算なので株価が下がるんだ??」と訳が分からず混乱する可能性があります。
 
でもって株が上昇する局面というのは以下の場面などです。
 
  • 皆が注目していないが、じつは有望な株(株価に織り込まれていない)
  • 株が有望かどうかにかかわらず、株式相場全体が盛り上がっている時(現在は非常に盛り上がっており、やや過熱感を帯びている印象を受けます)。
 
例えば、以前注目して購入したカカクコムは、購入した時点では低空飛行を続けており、見向きもされていなかったため「株価が価格に折りこまれていなかった」と言えます。
なので、その後上昇しました。
 
 
※ただ、現在のカカクコムは織り込み済みを通り越してオーバーシュート気味になっている印象を受けます。
 
※今後もさらに上昇を続ける可能性もありますが、そうであったとしても一旦は調整局面に入ると予測しています(なので、100株残して、残りの100株は売却しました)。
 
 

何で今、この記事を書いているか?

 

何で今「織り込み済みに注意せよ!」的な記事を書いているかというと、日経平均株価が既に「織り込み済み」局面に入っており、今後更に上昇するにしても一旦は調整局面に入ってもおかしくない水準だと思えるからです。

 

材料出尽くし感がある

 

株価が上昇するにしても、下落するにしても「材料」が必要な場合が良くあります。

 

でもって今回の上昇の材料は以下などであったと思われます。

  • 選挙期間中は株価が上昇するというアノマリー
  • 選挙結果で自民党が無難に圧勝⇒長期政権確定し、安心して投資が出来る
  • 10月下旬から始まった日本企業の決算が予想以上に良かった

 

ただ、上記は既に織り込まれたと思われます。

もちろん、アメリカで何らかの「材料(例えばFRBの人事など)」が出て「アメリカ株高⇒日本株もつられて上昇」などといった事も有り得ますが、そろそろ警戒しておいたほうが良いでしょう。

 

今後は「材料出尽くし」による売りが始まる危険性があるという事です。

 

 

素人が手を出す頃には株価が下がる

 

よく「俺が株を買った途端に下がりだし、もうダメだと思って売却した途端に上がりだす。なぜか自分の行動が裏目でてしまう」と嘆く素人がいます。

 

それは、機関投資家に行動が読まれているからかもしれません。

 

株価が上昇する際は、まず機関投資家などによるまとまった資金が投入されます。

で、徐々に上昇したころに「波に乗り遅れまい」とする個人投資家たちの資金も投入されます。

で、最後に「凄い株が上がっているな。自分も買ってみよう」と素人が思って手を出し始めたころが、機関投資家の売り浴びせのタイミングとも言われています。

 

ずぶの素人ですら楽観ムードが漂い始めたころが下落の始まりになる可能性があるという事です。

 

※「この株は絶対有望だ。だから長期保有するのだ」と思っているのであれば、織り込み済みであろうがなかろうが問題ありませんが、短期・中期で投資を考えているのであればアタフタしないよう注意が必要という意味で「織り込み済みかどうか」は大切です。

 

 

今後も日経平均が上昇し続ける可能性は十分にある。 が、、、

 

日経平均株価は、今後も長期的に上昇する可能性は十分にあります。

 

ただし、そうであったとしても一本調子で22913円まで上昇してきたので、流石にそろそろ、一旦は調整(10~15%くらい下落)するのではと思います。

 

これらの判断は、後になってみないと分かりませんが、高値掴みにはならないよう十分注意は必要という意味で、この記事を作成しました。